富硒大米发酵粉（大米加发酵粉）

好专利+好商标，成就好品牌！

小产品大市场

疫情期间，封闭的生活让不少人成了小厨神。当所有人都宅在家里开始蒸馒头、包包子、烤面包，做蛋糕、小甜点时，A股上市企业安琪酵母，也迎来了它的高光时刻——

疫情前，这家企业的股价在30元附近，市值约250亿元。而到了8月，安琪酵母的股价最高涨至70元/股，市值约570亿，上涨超一倍。随着疫情的消退，目前市值回落至400亿元左右。

据美团发布的《2020春节宅经济大数据》，春节期间，美团外卖上烘焙类商品的搜索量增长了100倍，带动酵母/酒曲商品销量增长近40倍。另据天猫超市销售数据显示，疫情期间安琪酵母类产品月销量突破10万，部分产品一度脱销。

销量上涨带动了净利润的大幅提升。2020年上半年，安琪酵母实现营业收入43.4亿元，同比增长16.9%；归母净利润7.2亿元，同比大幅增加54.8%。

酵母，一种单细胞微生物，也是目前世界上唯一年利用量超过百万吨的微生物。它通过将一定的糖分解为酒精、二氧化碳及其他物质，在烘焙过程中使得食物膨胀松软，是馒头、面包、包子等面食制作的必需品。

安琪酵母在中国市场中占据着绝对的行业龙头地位。小小酵母，是如何支撑起一家市值近500亿的细分行业隐形冠军的？

重资产投入造行业高壁垒

在淘宝上的安琪酵母旗舰店里，5包5克的高活性酵母粉售价约为5元。然而看似售价低廉的酵母，在生产端却是重资产行业，前期产线资金投入大、建设周期长。

以今年5月安琪酵母在云南开建的一条2.5万吨的酵母生产线为例，投资金额为5.6亿，建设周期约2年。

据财报，目前安琪酵母在湖北、广西、新疆、内蒙、河南、山东、云南，以及埃及、俄罗斯等地共建有10家酵母生产基地，拥有15条酵母生产线，总产能超过25万吨，约占全球产能的16.7%，名列亚洲第一、全球第三。

反映在资本结构上，安琪酵母的非流动资产规模庞大，其固定资产支出占比几乎都在50%以上。2020年前三季度，安琪酵母的非流动资产为61.16亿元，占总资产比例为61%。

重资产的特征，构筑起高耸的行业进入壁垒。具备先发优势的企业率先建立起规模壁垒和成本优势，没有足够资金实力的小企业难以进行产能扩张，达不到规模效应，盈利能力逐渐减弱直至被淘汰，行业逐渐形成寡头垄断的局面。

除此之外，酵母行业还具备环保壁垒。

酵母生产易造成严重的水污染，以活性干酵母为例，每生产1吨大约产生150吨左右的废水，因此各地政府都将酵母生产企业列入环保重点监测单位，要求企业增设各种废水废气清洁处理设备。

2017年12月，安琪酵母崇左厂区就曾发生酵母发酵浓缩液储罐爆裂事故，浓缩液外溢对周边环境产生一定影响。2018年，安琪酵母伊犁工厂也因为存在超标排放大气污染物的行为，被迫搬迁。

为了符合环保要求，安琪酵母不断加大在环保上的投入。2011年至今，安琪酵母的环保投入超1亿元。越来越趋严的环保政策也提升了行业的进入壁垒。

另外，看似简单的酵母生产也具备较高的技术壁垒。

酵母种类多达1500种，菌种的选择、培育，糖蜜的处理、杂菌控制、发酵、过滤，以及生产线的自动化程度等，都要求生产企业具备先进的培育工艺、长期的生产经验和专业的人才。

安琪酵母生产线建设由著名生物工程公司设计，引进欧洲工艺技术，关键设备全部采用进口，并且实现了柔性化生产，自控系统采用西门子的系统。

重资产、高环保要求、高技术壁垒使得酵母行业容易形成寡头垄断局面。

安琪酵母成立于1986年，前身是宜昌市生物技术研究开发中心，1998年实施股改后成为今天的安琪酵母，并于2000年在上交所上市。目前公司实际控制人为宜昌市国资委。

成立后的20多年间，产能扩张一直在稳定持续，技术水准也不断进步，安琪酵母牢牢占据着国内酵母行业的龙头地位。

截至目前，安琪酵母在国内的市场份额为55%，第二、第三分别为乐斯福、英联马利。从全球来看，乐斯福位居第一，市占率为31%，英联马利和安琪各占17%。

专利护航价值

原创技术总是最有市场价值的。2007年安琪酵母公司成功研究出多种酵母及生产方式，涉及富硒酿酒酵母、富硒酵母产品，富硒铬酿酒酵母、富硒铬酵母产品等，并申请了专利。

2009年，安琪酵母公司再添多项发明公布专利，通过专利信息，看发现安琪酵母生产技术明显升级，有多项改良技术专利出现。

如酵母营养剂的发明，能够为酵母提供发酵所需的营养物质；酵母葡聚糖、甘露聚糖及其生产方法专利技术，使甘露聚糖产品的纯度从此前的40%提高至70%。

馒头改良剂、冷冻面点改良剂等专利申请，成为公司拓宽其产品种类的坚实基础，如今，其天猫旗舰店便有“好搭档”馒头改良剂产品。

2010年，安吉酵母公司出现多个面包改良剂发明公布专利，该技术只需较少的用量即可制出体积饱满和具有显著抗衰老效果的面包，延长了面包的保质期。

此后多年，又申请“一种高核酸面包酵母及其制备方法 ”，“含酵母的无糖或低糖面包改良剂及其制备方法”等，且多次升级面包改良剂技术。最终，形成其西式烘焙产品系列，包括酵母粉，面粉，泡打粉等。

安琪酵母还有多种调味料专利，如鱼汤复合调味料及其制备方法、鱼汤复合调味料及其制备方法 ，鲜味调味料及其制备方法，烧烤酱及其制备方法等。通过这些技术优势，成功构建出家庭调料系列产品，

安琪酵母还是酿酒领域技术专业的发酵辅料供应商，掌握多项核心技术专利。2007年便申请了一种适合于酒精浓醪发酵的复合酵母，后又有酒类高效增香剂及增香剂在生产白酒或生料酿酒中的应用等多项技术专利。如今该领域产品已经可以应用至白酒、黄酒，食醋、酱油等多领域。

好产品有好商标

安琪酵母当前共有1310个商标，申请类别涵盖1-45全品类。其中30类方便食品商标申请量最多，有485个。30类商标包括米、面，鲜酵母、发酵粉，可见时安琪酵母主营业务的商标类别。

且安琪酵母公司在1987年便在30类申请了“安琪”商标，发展至今，“安琪”二字在很多国人心中，可能已和发酵粉划等号了。

今年我国第四个中国品牌日期间，经评估安琪酵母品牌价值为115.59亿元，位于食品加工类第四位。

“安琪”的英文“Angel”也是公司商标申请的重点，1997年便在30类商标注册了3个“ANGEL”商标，后又有多个、多类别相关商标注册。这样一个非常国际化的商标，或许也是安琪酵母进军国际市场的优势。

近年来，公司不断加大力度开拓国际市场吗，加强海外销售队伍建设，配合产能投放实现海外收入增长。最新财报显示，公司海外收入已达18.68亿。

除了“安琪”、“ANGEL”、“FUBON”、“安琪纽特”等商标，公司的几个副品牌也有较高的知名度，“康普力星”、“喜旺”、“乐厨”等商标连续多届被评选为湖北省著名商标。

从商标申请量趋势图可看出，公司自2018年至今，商标申请量扶摇直上。「知产行业观察」查询了相关商标申请详情，多为全新商标，如“弹密码”、安淑研、童葆佳等。

可见，在酵母主业基础上，安琪酵母在积极拓宽产品线，丰富产业链布局。从公司官网查询克制，当前安琪酵母已向上游制糖、包装，下游YE、营养保健品和调味品等领域进军。

结语

日常的馒头、面包里，藏着规模千亿的生意。在这个不为大众所熟知的产业里，安琪酵母用20多年的时间，演绎了一名隐形冠军的成长路径：

用技术专利构建核心优势，积极布局产品商标，为品牌赋能，将“安琪”打造成为亚洲第一、全球第三，国内市占率达到55%的知名品牌。

END

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